PPI Trading Comment

Nuevos cambios en los encajes post licitación del Tesoro. A través de la comunicación A8302, hoy el BCRA anunció que a partir del lunes modificará cómo se miden los encajes, pasando de promedios mensuales de saldos diarios a una medición diaria, a la vez que dejará sin efecto la posibilidad de traslados. Asimismo, subió transitoriamente en 5pp los encajes para los depósitos a la vista en bancos del grupo A (80% de las entidades financieras), los FCI MM y las cauciones a partir del 19/08 y hasta el 28/11. Los primeros aumentarán de 45% a 50%, mientras que los segundos de 40% a 45%. Este incremento podrá ser integrado con títulos públicos. Además, podrán integrarse 3pp adicionales con títulos del Tesoro adquiridos en licitaciones especiales, dando marcha atrás casi por completo el recorte de 4pp anunciada el 31/07.

Licitación fuera del cronograma. Pablo Quirno anunció hoy en su cuenta de X que habrá una licitación exclusiva para bancos el lunes. El objetivo es que con los títulos licitados integren encajes. El Tesoro ofrecerá sólo una letra TAMAR con vencimiento el 28/11. Estimamos que la demanda de los bancos por este instrumento podría ser de alrededor de $4,3 billones.

El mercado convalidó las tasas de la licitación de ayer. Los rendimientos de las LECAPs y BONCAPs cerraron en el rango 2,7%-4,2%, tras la última subasta del Tesoro, en la que había dado un premio por sobre el mercado secundario.

La renta fija soberana hard dollar retrocedió en la última rueda de la semana. Los Globales cayeron entre 0,4% y 0,5%, siendo los más golpeados el GD38 y el GD41. Sin embargo, el precio promedio ponderado por outstanding avanzó 0,9% semanalmente, hasta US$69,4.

El Merval finalizó en rojo. El índice accionario medido en dólares cayó 2,8% hoy hasta US$1.669. De esta manera, el Merval retrocedió 3,2% en la semana.

El tipo de cambio cerró a la baja. El spot finalizó en $1.300, un 1,0% por debajo del cierre de ayer, mientras que el A3500 retrocedió 0,7% hasta $1.308,3. Así, ambos extendieron la baja de la semana pasada, cayendo 2% y 1,6%, respectivamente.