Mercado local…

 Resultado de la licitación del Tesoro: en la última subasta de junio, Finanzas adjudicó $6,143 billones cuando enfrentaba vencimientos por $11 billones. De esta forma, el rollover fue de 58,9%. En detalle, colocó:

• $3,436 billones de LECAP con vencimiento al 31/07/25 (S31L5) a 2,88% TEM
• $1,366 billones de LECAP con vencimiento al 28/08/25 (S29G5) a 2,85% TEM
• $0,831 billones de LECAP con vencimiento al 30/09/25 (S30S5) a 2,62% TEM
• $0,311 billones de LECAP con vencimiento al 28/11/25 (S28N5) a 2,61% TEM
• $0,090 billones de BONCAP con vencimiento al 30/01/26 (T30E6) a 2,62% TEM
• $0,091 billones de BONCAP con vencimiento al 30/06/26 (T30J6) a 2,56% TEM
• $0,018 billones de BONCAP con vencimiento al 15/01/27 (T15E7) a 2,34% TEM

 Los Globales terminaron con en terreno negativo. Toda la curva terminó con ligeros rojos de entre 0,1% y 0,3%. A pesar del traspié de hoy, nuestros soberanos llevan subas que van en el rango de 1,7%-2,6% en la semana.

 Una buena y una mala para el Merval. Tras subir 4,8% ayer, y recuperar en parte el desplome del lunes (-5,1%), hoy volvió a ceder 3,3%. Así, el índice accionario en dólares se ubicó en US$1.686 y acumula bajas de 11% en lo que va del mes.

 ¿Tranquilidad en el mercado cambiario? El tipo de cambio A3500 prácticamente no varió con respecto a ayer al cotizar en $1.176,33. Sin embargo, el dólar spot encendió las alarmas al pasar de $1.175,0 a $1.191,5 (+1.4%).

 Actualizaciones sobre la tenencia de bonos soberanos (ley NY). En el primer trimestre del año, el 32,9% de los Globales se encontraban en manos de inversores locales, lo que implica un tímido descenso desde el 33,3% de diciembre de 2024. En nuestra opinión, los locales podrían haber reducido parcialmente sus tenencias al desaparecer -en enero- los flujos impulsados por el blanqueo, mientras que la eliminación del crawilng peg del 1% también supuso un duro antes de la agitación de marzo/abril. Aun así, la magnitud del “cambio” dista mucho de haber cambiado las reglas del juego.

 Tras el pico de ayer, la DJVE modera su ritmo, pero sigue firme. Se registraron Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior (DJVE) hoy por 1,10 millones de toneladas, lo que supuso una desaceleración frente a los 2,53 millones de toneladas de ayer. Aun así, las DJVE se mantienen por encima del promedio de los cinco días previos (0,6 millones).

Mercado internacional…

 Los principales índices de Wall Street terminaron con movimientos mixtos. Por un lado, el Nasdaq Composite subió 0,3%, mientras que, en dirección opuesta, el Dow Jones y el S&P 500 cayeron 0,3% y 0,1%, respectivamente. En este contexto, la volatilidad implícita en el mercado de renta variable, medida por el índice VIX, cayó 3%.

 Los rendimientos de los Treasuries cayeron a lo largo de la curva. La tasa a 10 años recortó 1 pb hasta 4,28%, mientras que la de 2 años bajó 5 pbs hasta 3,77%. Como resultado, el spread entre ambos tramos terminó en 50 pbs y la volatilidad del segmento, medida por el índice MOVE, cayó 2,5%.

 La Directora de Inteligencia Nacional estadounidense, Tulsi Gabbard, informó mediante una publicación en su cuenta de X que su equipo confirmó que  las instalaciones nucleares de Irán quedaron destruidas. Además, señaló que le tomaría años al país asiático reconstruir estas plantas por completo.

 Tras la importante caída de ayer, hoy se recompusieron los precios del petróleo. El barril de crudo WTI subió 1,3% hasta US$65,2, mientras que el Brent hizo lo propio en 1,2% hasta US$67,9.