Mercado local…

 Resultado de la Licitación del Tesoro. Finanzas adjudicó $21,3 billones, tras recibir ofertas por $23,4 billones, lo que implicó un rollover del 102%. Lo hizo sin convalidar tasas significativamente superiores a las del mercado secundario:

LECAP/BONCAP a:

• 17/4/26 (S17A6) $2,72 billones a 2,40% TEM, 32,92% TIR
• 29/5/26 (S29Y6) $2,49 billones a 2,32% TEM, 31,62% TIR
• 30/11/26 (S30N6) $1,40 billones a 2,30% TEM, 31,37% TIR
• 31/5/27 (T31Y7) $1,35 billones a 2,40% TEM, 32,92% TIR

CER a:

• 29/05/26 (X29Y6) $1,14 billones a 6,33% TIR
• 30/11/26 (X30N6) $3,14 billones a 7,28% TIR
• 31/05/27 (TZXY7) $2,81 billones a 8,14% TIR
• 30/06/28 (TZX28) $3,61 billones a 8,88% TIR

TAMAR a:

• 31/08/26 (M31G6) $2,54 billones con un margen de 4,43%.

Dólar Linked a:

• 30/4/26 (D30A6) $0,05 billones a 2,72%.

 Se rumorea que el Tesoro habría comprado hoy unos US$220 millones. Aún sin datos ni confirmación oficial, todo apunta a que la operatoria se habría canalizado vía operaciones en bloque si se canalizaron vía mercado, dado que el volumen operado en MAE se mantuvo en niveles normales, en línea con los días previos.

 El tipo de cambio oficial retrocedió a $1.436 desde los $1.437,5 de ayer (-0,1%). El movimiento resulta llamativo si las compras atribuidas al Tesoro efectivamente se realizaron en el MLC, ya que no se observó presión alcista. Con este cierre, el spot quedó a 5,3% del techo de la banda cambiaria vigente para hoy ($1.516,5).

 IPC de noviembre: la inflación general volvió a acelerarse hasta 2,5%. Con este dato, se acumulan ya seis meses consecutivos de suba desde el piso de 1,5% registrado en mayo. La estacionalidad aportó algo de alivio: los precios estacionales desaceleraron con fuerza (de 2,79% en octubre a 0,4%). En sentido contrario, los precios regulados avanzaron de 2,56% a 2,9%, reflejando ajustes postergados durante el período electoral. No obstante, la señal más preocupante fue la inflación núcleo, que trepó de 2,22% a 2,6% y sumó su tercer incremento consecutivo.

 Los bonos CER subieron tras conocerse el dato de inflación. La parte corta de la curva ajustada por inflación (hasta mediados de 2026) cerró con rendimientos en torno a CER +5,5% TIR, mientras que los tramos medios y largos (hasta fines de 2027) se ubicaron hasta de CER + 8,7% TIR.

 Mal día para los Globales. Los soberanos en dólares retrocedieron hasta 0,6%, con la parte media y larga de la curva concentrando las mayores bajas.

 Traspié para el Merval en dólares. Hoy cayó 1,2% y volvió a quedar por debajo de la línea de los US$2.000, en $1.976.

Mercado internacional…

 Los rendimientos de los Treasuries cayeron a lo largo de la curva. Tanto la tasa a 10 años como la de 2 años se movieron 1 pb hacia abajo hasta 4,14% y 3,53%, respectivamente. Así, el spread entre ambos tramos terminó en 61 pbs.

 Los principales índices de Wall Street terminaron mixtos. En la parte positiva, el Dow Jones avanzó 1,4% seguido por el S&P 500 que hizo lo propio 0,2%. No obstante, el Nasdaq Composite no les siguió el paso y retrocedió 0,3%.

 Ayer, tras el cierre de mercado, Oracle presentó sus resultados para el 3Q25. La empresa quedó bajo presión después de informar previsiones que no alcanzaron las metas que marcaba Wall Street. La compañía anticipó gastos más altos para acelerar su negocio de nube e inteligencia artificial, un esfuerzo que busca captar más clientes pero que, por ahora, implica un mayor costo operativo. Por este motivo, su acción se desplomó por encima de 10% en la rueda de hoy.